双11清洁电器大战：戴森新品首发，莱克电气市值蒸发50亿！

　　在各大品牌鏖战双11时，在清洁赛道有两大看点，引起关注。

　　其一，有着“家电届的苹果”之称的戴森，首款洗地机产品WashG1正式在中国全球首发，仅仅15天，跻身京东家用洗地机总榜第9名。

　　其二，全国吸尘器ODM龙头莱克电气发布2023年三季度财报，营利双降，困局未解。新曲线还未成气候，主营业务又遭遇“价格战”冲击。

　　一升一降间，我们看到莱克电气当前的尴尬处境。

　　01

　　前三季度营利双降，市值蒸发50亿

　　财报数据显示，2023年前三季度，莱克电气实现营业总收入57.86亿元，同比下降14.12%;归母净利润7.95亿元，同比下降3.10%;扣非净利润7.79亿元，同比下降2.97%。

　　2023年第三季度，莱克电气实现营收21.36亿元，同比下降4.11%，环比增长17.21%;归母净利润2.21亿元，同比下降34.69%，环比下降43.12%;扣非净利润2.25亿元，同比下降30.83%，环比下降41.36%。

　　对于营收与净利润的下滑，相关人士认为：公司持续优化业务结构，2023年战略决策主动放弃2022年度销售数亿元营利水平较低的ODM业务。毛利率大幅优化，汇率损益拖累业绩，单季度盈利能力下降。

　　作为一家以ODM出口为主，自主品牌和核心零部件为辅的企业，莱克电气ODM业务模式是其业绩承压的主要原因。

　　一方面，ODM代工企业本身议价能力弱，很容易受原材料价格波动影响，而近两年原材料价格上涨明显，产品成本显著提升;另一方面，疫情以来，海运价格高昂，这让其运营成本大大增加;同时，近两年人民币汇兑收益减少，对其盈利同样带来一定压力。

　　费用方面，2023年前三季度，莱克电气期间费用为6.17亿元，较上年同期增加1.77亿元;期间费用率为10.66%，同比上升4.12个百分点。其中，销售费用同比增长33.56%，管理费用同比下降13.44%，研发费用同比增长7.24%，财务费用由去年同期的-3.78亿元变为-2.95亿元。

　　费用高企，几乎成为2023年清洁电器品牌的共同特征。据悉，前三季度，科沃斯销售费用达到约34.16亿元，同比增长19.8%;石头科技销售费用约11.2亿元，同比增长42.04%。

　　高昂投入之下，行业大盘却在回归理性、“退烧”。

　　奥维云网数据显示，2020年、2021年清洁电器销售额分别同比增长20.2%、28.9%，然而截至今年三季度，其销售额204亿元，同比增长只有3.3%，销售量更是有所下滑，约为1551万台，同比下滑6%。

　　营收与净利润双双下滑，莱克电气市值也遭遇缩水。

　　截至11月10日，莱克电气市值130.9亿元，对比今年1月市值高点的180.19亿元，其市值蒸发约50亿元。

　　02

　　“第二曲线们”，短期内难救主

　　代工业务的利润微博困境压力之下，莱克电气在ODM业务之外在不断寻找新赛道，构建新曲线。

　　1994年12月，莱克电气前身苏州金莱克电器有限公司成立，最初以吸尘器ODM业务为经营模式开始创业;1996年，公司销量突破67万台，成为中国最大的吸尘器工厂;1997年，公司自主研发成功国内首台每分钟超 3 万转高性能电机，并投资建厂生产吸尘器电机，奠定了其吸尘器业内技术领先优势与领导地位;2004年，公司吸尘器产销量突破 800 万台，成为全球最大的吸尘器研发制造企业。

　　2005年-2009年，依托电机技术，实现多元发展，进入到园林工具项目，包括 割草机、绿篱机、吹吸机、高压清洗机等领域。2007年，进军汽车电机领域，为福特、丰田、尼 桑、马自达等知名品牌企业提供暖风机和冷凝器电机。

　　2009年，莱克电气宣布正式启用“LEXY 莱克”品牌，进军国内市场。2014年，开始实施多品牌战略，其中莱克碧云泉以高端定位、实体店为主;吉米定位年轻化、性价比网络品牌。2020年，推出西曼帝克和三食黄小厨品牌，分别定位高端智能厨电和互联网厨房小家电品牌。至此，莱克电气形成五大自主品牌的品牌矩阵。

　　2021年，莱克电气计划投资 13.5 亿元建设年产 8000 万件新能源汽车、5G 通信设备和工业自动化产业配套的关键零部件新项目。此外，还以 12.16 亿元收购汽车铝合金零部件企业上海帕捷的100%股权，全面布局核心零部件业务。

　　2023年8月，莱克电气再次发布公告，计划以约 2.73 亿元收购苏州利华科技有限公司 96.54% 的股权。利华科技具备电子制造加工服务经验，为 OEM 公司提供制造和供应链解决方案服务。10月，该收购完成，莱克电气将借助自身在核心零部件业务上的优势，通过与利华科技的业务整合，扩展通信、新能源等领域的电控业务，旨在寻求新的增长点。

　　莱克电气财报显示：2023年前三季度，核心零部件业务尤其是新能源汽车零部件业务，继续维持稳步增长的态势，在公司全部业务中的占比持续提升。得益于新业务的逐步量产和成本的持续改善，新能源汽车零部件业务的盈利水平也稳步提升。

　　整体来看，随着清洁电器行业回归理性、增速放缓，以及行业内卷进一步上演，莱克电气在清洁电器赛道上的日子或许没有那么顺风顺水;小家电赛道，尽管莱克电气当前在不断放量，但是行业同样降温，竞争一片红海，莱克电气想要短期取得突破并非易事;新能源汽车零部件同样竞争激烈，莱克电气与新收购的利华科技能否顺利度过磨合期，也是未知数。

　　结语

　　大浪过后，方知谁在裸泳。清洁电器赛道，历经连续多年的高速增长后，正在回归理性。但，长远来看，市场空间依然不容小觑。于企业而言，向内求变，向外求新，势在必然。当下业绩承压，积极构建多曲线的莱克电气，未来能否走向增长快车道?我们拭目以待。