逆势增长22.60％ 恒林家居的“飞轮效应”跃升之路

　　在家具制造产业上，随着产品品牌化以及国内国际市场双循环的大家居战略赋能下，恒林家居正在迎来一个“飞轮效应”跃升的全新发展阶段。

　　今年以来，全球疫情反复、经济下行明显、进出口受限等多重因素影响下，原材料价格不断上涨。以家居行业为例，海绵、软泡聚醚、铁架弹簧和皮革等原材料都出现不同程度上涨，不少企业处于增收不增利，甚至是收入下滑的尴尬局面。

　　但是恒林家居却在“寒冬”中出现了“暖市”，在喜忧参半的半年报发布季，恒林家居逆势实现半年营收29.52亿元，同比增长22.60%;归母净利润2.11亿元，同比上升26.78%。在整个行业都相对低迷的情况下，恒林家居仍然取得这样的成绩实属不易。

　　恒林家居逆势增长背后的底气究竟是什么?毫无疑问，重市场、深研发，是恒林家居的两把利剑，此外，品牌化跟内销路线的深化，不断突破行业天花板，也是恒林家居实现高增长的关键之一。

　　恒林家居走在“飞轮效应”跃升路上

　　经济学上著名的飞轮效应指出，系统成立初期增长缓慢，需要投入大量的资源和精力。但当系统自己运转、越转越快后，就会形成无法遏止的“蹿升现象”，要停下来反而更难。

　　显然，在历经多年的市场沉淀以后，恒林家居身上的飞轮效应，已经初见端倪。半年报中以下两个可圈可点的业绩指标，就是最好的佐证。

　　第一，公司净利润增速高于营收增速。2022年1-6月，恒林家居的营收增速为22.60%，而归母净利润增速高于营收增速4.18个百分点。从毛利率来看，公司今年上半年的毛利率为19.77%，虽然较去年同期小幅下降了1.38%，但随着三、四季度旺季的到来，再叠加其跨境电商的战略布局深入，以及公司持续开展远期结售汇业务，降低汇率波动给业绩带来的影响，毛利率进一步得以修复的趋势已尤为明显。

　　第二，公司的现金流已经由负转正。2022年1-6月，公司经营性现金流净流入1.93亿元，同比增长234.44%。这个数据也实现了其现金流从第一季度-8297.31亿元到如今的大幅正增长。要知道，即使是2021年全年，公司经营性现金流净流也只有9596.42万元。

　　无论是盈利能力的提升，还是现金流的不断转好，都预示着恒林家居正在进入一个新的发展阶段。

　　恒林家居的多维度立体进化

　　家居制造业务的持续向好让恒林家居的基本盘日趋稳固，未来，在品牌化和国内国际市场双循环的积极深耕则让公司拥有了更多的可能性。

　　先说前者，在打造超产品力与品牌力的恒林家居正在推动新品类成长和丰富产品矩阵的有机结合。恒林家居以“好工作，好生活”的场景，继续构建办公及家居整体服务的产品品牌体系，就是其积极探索的重要体现之一。

　　据悉，恒林家居品牌业务分布在境内外，并拥有“恒林、Lista Office LO、厨博士、NOUHAUS”等品牌。其中，Lista Office LO 是高端系统办公品牌，主张以“爱上星期一”为理念，通过多样化的办公空间配置，希望人们每天都能享受工作的乐趣。而厨博士则是定制家具品牌，致力于引领家居生活新模式，为客户提供更优质、更舒适的服务。此外，NOUHAUS是主打时尚、智能、健康为一体化的家庭座具品牌，通过研究个人生活方式，提出适合各种生活方式的产品和服务，让每个人享受新的生活服务。

　　我们都听说过一个道理：鸡蛋，从外面打破是食物，从里面打破是生命。从品牌力来看，恒林家居多维度产品矩阵赋能品牌新生命力的征程一直在稳步推进，在这种花团锦簇时主动求变，其实也就意味着恒林家居以一个行业领导者的姿态，在主动走出舒适区，实现自身业绩增量的同时，也是在为行业找增量。

　　再说后者，过去家居行业可能是单向对外或对内输出，缺乏双向协同发展的“音叉效应”。所谓音叉效应是指，要让音叉振聋发聩，不在于对它作用力的大小，而在于找到同频共振，双向作用带来巨大影响。延伸开来，一个品牌要带来巨大影响，关键就在于找准定位、双向发力，达到同频共振。

　　恒林家居找到了音叉效应的同频共振作用点——在国内国际市场双循环的大家居战略布局下，以人为本的角度出发，坚持“绿色家具”设计与制造，推动自有品牌运营业务与(办公/软体/板式)家具 OEM/ODM 业务两大板块协同共进。

　　这也反映在恒林家居上半年财报上。从财报看，恒林家居在大家居战略布局上取得了阶段性成果。例如，其自有品牌(OBM)业务实现营业收入11.61亿元，同比增长高达72.35%;外销(OEM/ODM)业务也实现了同比增长 4.20%的喜人成绩。

　　核心技术赋能产品，恒林家居步步领先

　　当然，多品牌矩阵的打造和战略规划布局的深入，只是品牌和消费者沟通的纽带和桥梁，品牌要全面领先，还有一大制胜要素：高研发力下的技术创新。

　　长久以来，恒林家居在研发上不断突破自我：

　　首先是专利多，深研核心技术。截至2022年6月30日，恒林拥有有效境内专利1142项，其中发明专利38项、实用新型专利353项、外观专利751项;境外专利81项;计算机软件著作权8项;作品著作权1项。

　　恒林家居还参与起草了二十多个国家标准、六个轻工行业标准、两个浙江制造团体标准。产品先后荣获“红点奖”、“If设计大奖”、“红星奖”、“中国家具设计奖”等国内外多项荣誉。

　　其次，恒林家居积极探索创新技术。比如，在智能、健康座具产品上，恒林家居在灵敏自载重底盘的基础上，独创了动态平衡系统，可根据个人身体的重量来自动调整后仰弹力，随心倾仰悬浮承托，坐躺切换时刻保持动态平衡。

　　这些举措在恒林家居历年的研发费用上也能得到体现，2017年到2021年，仅仅五年时间恒林家居研发费用总额高达6.34亿，五年复合增长率(GAGR)突破24.16%，处于行业领先。

　　以产品为核心的品牌，技术创新正是品牌长青的基石。尤其是在消费升级的当下，行业更需掌握技术话语权，高质量对话目标消费者，这是品牌立足于行业的关键。

　　这也是恒林家居持续投入研发力量，不断升级产品力的背后核心逻辑。